財達(dá)證券股份有限公司上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險揭示書
（2025年7月修定）
尊敬的投資者：
為了使您/貴機(jī)構(gòu)充分了解上海證券交易所（以下簡稱上交所） 全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制后科創(chuàng)板股票或存托憑證（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)板股票）交易（含發(fā)行申購）的相關(guān)風(fēng)險，根據(jù)有關(guān)證券交易法律法規(guī)和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，特提供本風(fēng)險揭示書，請您/貴機(jī)構(gòu)認(rèn)真詳細(xì)閱讀，并根據(jù)自身的財務(wù)狀況、實(shí)際需求、風(fēng)險承受能力，以及內(nèi)部制度（若為機(jī)構(gòu)），審慎決定參與科創(chuàng)板股票交易。投資者從事科創(chuàng)板股票投資存在如下風(fēng)險：
一、科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)和業(yè)務(wù)往往具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長、技術(shù)迭代快、風(fēng)險高以及嚴(yán)重依賴核心項(xiàng)目、核心技術(shù)人員、少數(shù)供應(yīng)商等特點(diǎn)，企業(yè)上市后的持續(xù)創(chuàng)新能力、主營業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。
二、科創(chuàng)板企業(yè)可能存在首次公開發(fā)行前最近3個會計年度未能連續(xù)盈利、公開發(fā)行并上市時尚未盈利、有累計未彌補(bǔ)虧損等情形，可能存在上市后仍無法盈利、持續(xù)虧損、無法進(jìn)行利潤分配等情形。
三、科創(chuàng)板新股發(fā)行價格、規(guī)模、節(jié)奏等堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，可能采用直接定價或者詢價定價方式發(fā)行。采用詢價定價方式的，詢價對象限定在證券公司等八類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，而個人投資者無法直接參與發(fā)行定價。同時，因科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有技術(shù)新、前景不確定、業(yè)績波動大、風(fēng)險高等特征，市場可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價難度較大，科創(chuàng)板股票上市后可能存在股價波動的風(fēng)險。
四、科創(chuàng)板新股發(fā)行采用詢價方式的，初步詢價結(jié)束后，科創(chuàng)板發(fā)行人預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，將按規(guī)定中止發(fā)行。
五、根據(jù)首次公開發(fā)行科創(chuàng)板股票發(fā)行后總股本差異、是否為未盈利企業(yè)，網(wǎng)上初始發(fā)行比例可能有所差別；根據(jù)網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)差異，可能存在不同的網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤？苿?chuàng)板股票網(wǎng)上發(fā)行比例、網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤c上交所主板股票發(fā)行規(guī)則存在差異，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注。
六、首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，即存在發(fā)行人增發(fā)股票的可能性。
七、科創(chuàng)板股票可能主動終止上市，也可能因觸及退市情形被終止上市。被實(shí)施退市風(fēng)險警示的科創(chuàng)板股票，存在投資者當(dāng)日通過競價交易、大宗交易和盤后固定價格交易累計買入的單只股票數(shù)量不超過50萬股的限制。主動終止上市或因觸及交易類情形被終止上市的，不進(jìn)入退市整理期，直接予以摘牌；因觸及重大違法類、財務(wù)類或者規(guī)范類情形被終止上市的，進(jìn)入退市整理期交易15個交易日后予以摘牌。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解相關(guān)規(guī)定，密切關(guān)注退市風(fēng)險。
八、科創(chuàng)板制度允許上市公司設(shè)置表決權(quán)差異安排。上市公司可能根據(jù)此項(xiàng)安排，存在控制權(quán)相對集中，以及因每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量等情形，而使普通投資者的表決權(quán)利及對公司日常經(jīng)營等事務(wù)的影響力受到限制。
九、出現(xiàn)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》以及上市公司章程規(guī)定的情形時，特別表決權(quán)股份將按1:1的比例轉(zhuǎn)換為普通股份。股份轉(zhuǎn)換自相關(guān)情形發(fā)生時即生效，并可能與相關(guān)股份轉(zhuǎn)換登記時點(diǎn)存在差異。投資者需及時關(guān)注上市公司相關(guān)公告，以了解特別表決權(quán)股份變動事宜。
十、相對于主板上市公司，科創(chuàng)板上市公司的股權(quán)激勵制度更為靈活，包括股權(quán)激勵計劃所涉及的股票比例上限和對象有所擴(kuò)大、價格條款更為靈活、實(shí)施方式更為便利。實(shí)施該等股權(quán)激勵制度安排可能導(dǎo)致公司實(shí)際上市交易的股票數(shù)量超過首次公開發(fā)行時的數(shù)量。
十一、科創(chuàng)板股票競價交易的價格漲跌幅限制比例為20%，但在首次公開發(fā)行上市后的前5個交易日、進(jìn)入退市整理期的首日以及上交所認(rèn)定的其他情形下不實(shí)行漲跌幅限制，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能產(chǎn)生的股價波動的風(fēng)險。
十二、科創(chuàng)板無價格漲跌幅限制股票競價交易盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%，以及出現(xiàn)證監(jiān)會或者上交所認(rèn)定的其他情形的，實(shí)施盤中臨時停牌機(jī)制，單次臨時停牌時間為10分鐘，停牌時間跨越14:57的，于當(dāng)日14:57復(fù)牌，并對已接受的申報進(jìn)行復(fù)牌集合競價，再進(jìn)行收盤集合競價。
十三、科創(chuàng)板股票交易可以實(shí)行做市商機(jī)制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報價服務(wù)，請投資者及時關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)。
十四、投資者需關(guān)注科創(chuàng)板股票交易的單筆申報數(shù)量、有效申報價格范圍等與上交所主板市場股票交易存在差異，避免產(chǎn)生無效申報。
十五、投資者需關(guān)注科創(chuàng)板股票交易方式包括競價交易、盤后固定價格交易及大宗交易，不同交易方式的交易時間、申報要求、成交原則等存在差異?？苿?chuàng)板股票大宗交易，不適用上交所主板市場股票大宗交易中固定價格申報的相關(guān)規(guī)定。
十六、科創(chuàng)板股票上市首日即可作為融資融券標(biāo)的，投資者應(yīng)注意相關(guān)風(fēng)險。
十七、科創(chuàng)板股票的交易公開信息披露指標(biāo)及異常波動情形、嚴(yán)重異常波動情形披露指標(biāo)與上交所主板市場規(guī)定不同，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注與此相關(guān)的風(fēng)險。
十八、符合相關(guān)規(guī)定的紅籌企業(yè)可以在科創(chuàng)板上市。紅籌企業(yè)在境外注冊，可能采用協(xié)議控制架構(gòu)，在上市標(biāo)準(zhǔn)、信息披露、分紅派息、退市標(biāo)準(zhǔn)等方面可能與境內(nèi)上市公司存在差異。紅籌企業(yè)注冊地、境外上市地等地法律法規(guī)對當(dāng)?shù)赝顿Y者提供的保護(hù),可能與境內(nèi)法律為境內(nèi)投資者提供的保護(hù)存在差異。
十九、紅籌企業(yè)可以發(fā)行股票或存托憑證在科創(chuàng)板上市。存托憑證由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行,代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益。紅籌企業(yè)存托憑證持有人實(shí)際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)證券持有人的權(quán)益雖然基本相當(dāng),但并不能等同于直接持有境外基礎(chǔ)證券。投資者應(yīng)當(dāng)充分知悉存托協(xié)議和相關(guān)規(guī)則的具體內(nèi)容，關(guān)注交易和持有紅籌企業(yè)股票或存托憑證過程中可能存在的風(fēng)險。
二十、科創(chuàng)板股票相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡稱法律法規(guī)）和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場情況進(jìn)行修改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者應(yīng)當(dāng)及時予以關(guān)注和了解。
本風(fēng)險揭示書的揭示事項(xiàng)僅為列舉事項(xiàng)，未能詳盡載明科創(chuàng)板股票交易的所有風(fēng)險。投資者在參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀信息披露公告、業(yè)務(wù)協(xié)議、產(chǎn)品說明書等法律文件，熟悉科創(chuàng)板股票交易相關(guān)法律法規(guī)、交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則等，對其他可能存在的風(fēng)險因素也應(yīng)當(dāng)有所了解和掌握，并確信已經(jīng)做好足夠的風(fēng)險控制和財務(wù)安排，避免因參與科創(chuàng)板股票交易遭受難以承受的風(fēng)險。
您/貴機(jī)構(gòu)在本風(fēng)險揭示書上簽名（個人）/法定代表人或授權(quán)代表簽字并蓋公章（機(jī)構(gòu)）、我司加蓋分支機(jī)構(gòu)公章后生效。其中，采用電子方式簽署本風(fēng)險揭示書的，雙方電子簽名/章與在紙質(zhì)風(fēng)險揭示書上手寫簽名或蓋章具有同等法律效力，無須另行簽署紙質(zhì)風(fēng)險揭示書。雙方確認(rèn)在本風(fēng)險揭示書上簽字的授權(quán)代表均已獲得各自充分授權(quán)。
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財達(dá)證券股份有限公司上海證券交易所科創(chuàng)板
科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險揭示書
尊敬的投資者：
為了使您/貴機(jī)構(gòu)充分了解上海證券交易所（以下簡稱上交所）科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票或存托憑證（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)成長層股票）交易（含發(fā)行申購）的相關(guān)風(fēng)險，根據(jù)有關(guān)證券交易法律法規(guī)和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，特提供本風(fēng)險揭示書，請您/貴機(jī)構(gòu)認(rèn)真詳細(xì)閱讀，并根據(jù)自身的財務(wù)狀況、實(shí)際需求、風(fēng)險承受能力，以及內(nèi)部制度（若為機(jī)構(gòu)），審慎決定參與科創(chuàng)成長層股票交易。投資者從事科創(chuàng)成長層股票投資存在如下風(fēng)險：
一、投資者在參與科創(chuàng)成長層股票交易前，應(yīng)充分知悉科創(chuàng)成長層股票發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等相關(guān)制度安排，了解相關(guān)上市公司的基本面情況，并根據(jù)自身財務(wù)狀況、實(shí)際需求及風(fēng)險承受能力等，審慎考慮是否買入科創(chuàng)成長層股票。
二、科創(chuàng)成長層企業(yè)上市時處于未盈利階段，且由于技術(shù)研發(fā)、市場驗(yàn)證、規(guī)?；a(chǎn)等階段可能耗時較長，上市后收入及盈利改善等仍具有較大不確定性。企業(yè)可能因?yàn)殡y以改善其收入狀況和盈利狀況，資金鏈出現(xiàn)斷裂，導(dǎo)致難以持續(xù)穩(wěn)定投入研發(fā)，進(jìn)而影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力，無法進(jìn)行利潤分配。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注并冷靜看待科創(chuàng)成長層企業(yè)尚未盈利的風(fēng)險，通過科學(xué)的方法和工具有效管理風(fēng)險、獲取收益。
三、科創(chuàng)成長層企業(yè)往往具有研發(fā)投入規(guī)模大、技術(shù)迭代快、回報周期長以及嚴(yán)重依賴核心項(xiàng)目、核心技術(shù)人員等特點(diǎn)，企業(yè)上市后的持續(xù)創(chuàng)新能力具有較大不確定性。企業(yè)可能因研發(fā)技術(shù)路線出現(xiàn)偏差、研發(fā)投入過高、研發(fā)進(jìn)程緩慢而導(dǎo)致研發(fā)失敗，或者研發(fā)成果未能受到市場認(rèn)可，或者相關(guān)技術(shù)未能形成產(chǎn)品或未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，導(dǎo)致企業(yè)大量的研發(fā)投入無法產(chǎn)生預(yù)期的效果，進(jìn)而對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營等方面造成不利影響。投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注相關(guān)風(fēng)險。
四、科創(chuàng)成長層新股發(fā)行采用詢價定價方式發(fā)行，而個人投資者無法直接參與詢價。同時，科創(chuàng)成長層企業(yè)可能具有技術(shù)新、前景不確定、業(yè)績波動大、風(fēng)險高等特征，市場可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價難度較大，上市后可能存在股價波動的風(fēng)險。投資者應(yīng)當(dāng)在申購環(huán)節(jié)充分知悉相關(guān)風(fēng)險。
五、科創(chuàng)成長層企業(yè)按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)在年度報告中披露尚未盈利的成因及對公司的影響，在年度報告首頁的顯著位置提示公司尚未盈利的風(fēng)險;發(fā)生對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)能力、成長前景或者盈余改善有重大不利影響的風(fēng)險或者負(fù)面事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)及時披露具體情況及其影響。投資者需要及時關(guān)注企業(yè)披露的年度報告及其他公告，持續(xù)了解相關(guān)風(fēng)險。
六、科創(chuàng)成長層建立了層次調(diào)整機(jī)制，并實(shí)行“新老劃斷”：自《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《指引》）發(fā)布之日起，新注冊的科創(chuàng)成長層企業(yè)上市后，符合最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元標(biāo)準(zhǔn)的，將被調(diào)出科創(chuàng)成長層；與之不同的是，《指引》發(fā)布前已上市且上市后尚未首次實(shí)現(xiàn)盈利的科創(chuàng)板企業(yè)，上市后首次實(shí)現(xiàn)盈利的，將被調(diào)出科創(chuàng)成長層。投資者應(yīng)當(dāng)知悉科創(chuàng)成長層調(diào)整機(jī)制及“新老劃斷”安排，關(guān)注企業(yè)調(diào)出科創(chuàng)成長層前后可能產(chǎn)生的股價波動風(fēng)險。
七、與已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利企業(yè)不同，投資者可能無法通過現(xiàn)階段盈利能力直觀判斷科創(chuàng)成長層企業(yè)的商業(yè)價值，加之技術(shù)研發(fā)及商業(yè)模式的創(chuàng)新性，科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的炒作風(fēng)險也可能相對較高。市場對科創(chuàng)成長層企業(yè)有關(guān)信息的過度反應(yīng)，可能導(dǎo)致企業(yè)股票在二級市場的價格出現(xiàn)異常波動。投資者應(yīng)當(dāng)充分預(yù)估科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的二級市場價格波動風(fēng)險，審慎作出投資決策。
八、除了本《風(fēng)險揭示書》列舉的上述風(fēng)險事項(xiàng)外，投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注《科創(chuàng)板股票投資者風(fēng)險揭示書》提示的其他風(fēng)險事項(xiàng)，全面、審慎判斷參與科創(chuàng)成長層股票交易的風(fēng)險。
九、科創(chuàng)成長層股票相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡稱法律法規(guī)）和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場情況進(jìn)行修改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者應(yīng)當(dāng)及時予以關(guān)注和了解。
本風(fēng)險揭示書的揭示事項(xiàng)僅為列舉事項(xiàng)，未能詳盡載明科創(chuàng)成長層股票交易的所有風(fēng)險。投資者在參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀信息披露公告、業(yè)務(wù)協(xié)議、產(chǎn)品說明書等法律文件，熟悉科創(chuàng)成長層股票交易相關(guān)法律法規(guī)、交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則等，對其他可能存在的風(fēng)險因素也應(yīng)當(dāng)有所了解和掌握，并確信已經(jīng)做好足夠的風(fēng)險控制和財務(wù)安排，避免因參與科創(chuàng)成長層股票交易遭受難以承受的風(fēng)險。
您/貴機(jī)構(gòu)在本風(fēng)險揭示書上簽名（個人）/法定代表人或授權(quán)代表簽字并蓋公章（機(jī)構(gòu)）、我司加蓋分支機(jī)構(gòu)公章后生效。其中，采用電子方式簽署本風(fēng)險揭示書的，雙方電子簽名/章與在紙質(zhì)風(fēng)險揭示書上手寫簽名或蓋章具有同等法律效力，無須另行簽署紙質(zhì)風(fēng)險揭示書。雙方確認(rèn)在本風(fēng)險揭示書上簽字的授權(quán)代表均已獲得各自充分授權(quán)。
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